曾被譽為“廚電第一股”的華帝股份，在經(jīng)歷了長達11年的“內(nèi)斗”后，終于成為了一家家族企業(yè)。前不久召開的一次臨時股東會上，補選孫冬柏為公司第九屆董事會獨立董事后，華帝股份新董事會成員中，潘姓成員已占據(jù)主導(dǎo)地位。與此同時，公司章程刪去了“創(chuàng)始人親屬不得擔(dān)任高管”的條款，徹底改寫了由“華帝七君子”定下的“不許親戚進廠”的老規(guī)矩。
這場曠日持久的內(nèi)斗，讓華帝股份大傷元氣，使其在高速發(fā)展的廚電市場中逐漸掉隊。曾與方太、老板電器并稱“方老華”三劍客的華帝股份，已被遠甩在身后。當(dāng)老板電器在2024年營收邁過112億元大關(guān)時，華帝股份營收僅為63.72億元，不及對手一半。曾經(jīng)的“雙百億”目標(biāo)，如今已鮮有人提及。
內(nèi)斗的陰影不僅籠罩在企業(yè)治理層面，更深刻影響了華帝股份的戰(zhàn)略實施、市場拓展以及品牌形象，使得這家老牌勁旅在面對行業(yè)迭代和激烈的市場競爭時，顯得步履蹣跚。那么，這場漫長的權(quán)力博弈究竟如何改寫了華帝股份的命運？未來，徹底姓“潘”的華帝股份又將何去何從？
“七君子”協(xié)定瓦解，潘家十年上位史
華帝股份的前身，是1992年4月成立的中山華帝燃具有限公司，由黃文枝、鄧新華、黃啟均、李家康、關(guān)錫源、楊建輝、潘權(quán)枝（潘葉江之父）七位創(chuàng)始人聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，外界尊稱“華帝七君子”。公司成立初，這七位便立下“君子協(xié)定”：股權(quán)均分、投票表決、少數(shù)服從多數(shù)，以及最重要的“不許親戚進廠”。這份協(xié)定在很長一段時間內(nèi)維持了華帝股份內(nèi)部權(quán)力平衡，使得公司即便在1999年曾短暫推行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，也依然保持著七人共治。
然而，這種平衡在2012年出現(xiàn)裂痕。創(chuàng)始人之一的黃文枝成為公司唯一實控人，打破了七人平分天下的局面。同年，華帝股份為提高市場地位，宣布收購百得廚衛(wèi)100%股權(quán)。百得廚衛(wèi)，這家由潘權(quán)枝所在的潘氏家族控制的企業(yè)，其母公司奮進投資由潘葉江、潘垣枝、潘錦枝持有77.5%的股權(quán)。華帝股份以7.89元/股的價格向奮進投資發(fā)行4200萬股，并支付4862萬元現(xiàn)金，共計3.8億元。交易完成后，奮進投資持有華帝14.6%的股份，加上潘權(quán)枝原有的股份，潘家在華帝股份的話語權(quán)陡然上升。
2013年，隨著管理層換屆選舉，潘氏家族成員陸續(xù)進入華帝股份管理層。潘權(quán)枝之子潘葉江出任華帝股份副董事長，其叔叔潘垣枝和潘浩標(biāo)也同時進入董事會。權(quán)力交接的序幕正式拉開。
這場權(quán)力交接的高潮發(fā)生在2014年至2015年。2014年6月，黃文枝、鄧新華、何伯榮三人將其所持部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給潘葉江，使得潘葉江取代黃文枝，成為華帝股份新實際控制人。此后，作為創(chuàng)始人的關(guān)錫源和黃啟均也相繼從公司辭職。根據(jù)創(chuàng)始人之一李家康回憶，華帝股份收購百得廚衛(wèi)時，潘葉江原本并沒有機會控股，是黃文枝為了培養(yǎng)二代接班人，力排眾議，說服黃啟均和關(guān)錫源退出公司并全力支持潘葉江上位。黃文枝的苦心，卻最終換來現(xiàn)實版的“農(nóng)夫與蛇”。
2015年，潘葉江在老董事長大力支持下正式接管華帝股份。黃文枝曾特別囑咐他，由七位創(chuàng)始人共同持股的九洲公司第一大股東的地位千萬不能變。然而，潘葉江口頭答應(yīng)得很爽快，轉(zhuǎn)頭就準(zhǔn)備施行“推恩令”。同年5月，他提出“創(chuàng)始人年齡大了，將股份過戶給子女”的建議，意圖解散九洲公司，從而解除對自身的制約。然而，這一“削藩”意圖被時任董事長黃文枝堅決否定。
潘葉江并未就此罷休。2015年9月30日，在黃文枝退休前夕，潘葉江利用華帝股份當(dāng)年經(jīng)營下滑的困境，突然召開董事會。他以“董事長要對公司業(yè)績下降負責(zé)”為由，提出罷免黃文枝董事長一職的提案。最終，董事會以“6票同意、2票反對、1票棄權(quán)”通過這一提案，并重新選舉潘葉江為華帝股份新任董事長。黃文枝的離去，標(biāo)志著潘葉江徹底掌握了最高話語權(quán)，九洲公司隨后也被肢解，潘葉江再無經(jīng)營管理上的束縛。黃文枝曾約黃啟均和關(guān)錫源到家，現(xiàn)場向他們致歉：“實在對不起，我看錯了人”，并希望聯(lián)合華帝七君子中的五位，合力重新掌控華帝股份。2016年，以黃文枝為首的部分“七君子”成員起訴華帝股份，但最終以敗訴告終。
潘葉江的集權(quán)之路并未停止。2022年5月，華帝股份董事會完成換屆，楊建輝，這位華帝股份創(chuàng)始人中最后一位還在堅守的元老，也屆滿離任。最新選舉出的7名董事中，潘家就占了3個席位，包括潘葉江、潘垣枝和潘錦枝。同時，在華帝股份工作二十余年的元老級董秘兼常務(wù)副總裁吳剛，也退出華帝股份旗下兩家子公司的高管職位，董秘一職由潘浩標(biāo)的女兒潘楚欣接任。
2023年3月，華帝股份與吳剛的矛盾徹底激化，華帝股份發(fā)布公告稱控股子公司華帝電子原董事長吳剛不配合公司審計工作，而吳剛則曝料華帝股份派保安強行限制其人身自由并意圖搶奪財務(wù)資料。這場被外界稱為“搶公章”的紛爭，本質(zhì)上依然是前朝遺老和新朝勢力之爭。最終，華帝股份于2023年7月出面，以超過7800萬元的代價，收購了吳剛等人持有的華帝電子60%股份，將其收歸為全資子公司，宣告了長達十年的內(nèi)斗暫告一段落。
至此，華帝股份的權(quán)力中樞基本全部由潘家接管，潘葉江任董事長和總裁，潘垣枝與潘浩標(biāo)分別任副董事長和副總裁，董秘是潘楚欣。潘葉江用了十年時間，才徹底捋順內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，華帝股份終于姓“潘”。
華帝股份內(nèi)斗下的業(yè)績浮沉和轉(zhuǎn)型之困
潘葉江掌舵華帝股份的這些年，也是華帝股份業(yè)績波動的幾年。2015年，潘葉江剛上任時，華帝股份營收已突破37億元，凈利潤2億元，市值逼近百億。他意氣風(fēng)發(fā)地喊出營收、市值“雙百億”目標(biāo)，隨后更是升級為“三年百億、五年做第一、六年兩百億”的宏圖。接管后前四年，華帝股份營收從2015年的37.20億元攀升至2018年的60.95億元。
2018年，華帝股份策劃了一場驚天動地的營銷事件。作為法國國家足球隊官方贊助商，華帝股份宣布“法國隊奪冠，華帝退全款”，這場營銷為華帝股份賺足了風(fēng)頭，也推動華帝股份總營銷額超過10億元。然而，法國隊奪冠后，有媒體爆出華帝股份在天津和北京的經(jīng)銷商負責(zé)人欠下約1.5億債務(wù)跑路失聯(lián)，導(dǎo)致兩地消費者退款無門，營銷活動出現(xiàn)不同程度的爛尾。
內(nèi)斗的持續(xù)也消耗著華帝股份的元氣，尤其打擊了經(jīng)銷商的信心。廠商頻繁換帥、營銷體系多番調(diào)整，使得經(jīng)銷商動力不足，甚至有原華帝股份經(jīng)銷商轉(zhuǎn)投競對品牌。潘葉江掌舵十年間，華帝股份更換了四任總經(jīng)理，平均任期不足兩年，營銷體系更是調(diào)整七次。這背后，是家族企業(yè)決策鏈條和利益糾葛的深不可測。
2018年短暫高光后，華帝股份進入動蕩下滑期。2019年和2020年，華帝股份營收連續(xù)下滑，并在2020年跌破50億元。即便在2021年和2022年營收有所回升，但歸母凈利潤卻分別大降49.17%和30.98%。直到2023年，華帝股份才重回60億元級別的營收，并連續(xù)兩年實現(xiàn)營收利潤雙增。然而，2024年63.72億元的營收規(guī)模，距離潘葉江的“雙百億”目標(biāo)仍相距甚遠。曾經(jīng)被華帝股份甩在身后的老板電器，已憑借112.12億元的營收規(guī)模，近乎兩倍于華帝股份，徹底扭轉(zhuǎn)了行業(yè)格局。
令人擔(dān)憂的是，華帝股份業(yè)績“好轉(zhuǎn)”很大程度上依賴于外部因素。2025年一季度，華帝股份業(yè)績再次“變臉”，營收下降8.8%至12.60億元，歸母凈利潤下降14.33%至1.06億元。華帝股份解釋稱，這主要是受2024年一季度高基數(shù)及“國補”政策提前透支市場需求影響。中金公司測算顯示，國補政策對華帝股份2024年營收貢獻率約為15%，而2025年這一比例降至不足5%，直接導(dǎo)致其增長動能減弱。
在戰(zhàn)略層面，華帝股份的轉(zhuǎn)型顯得遲緩且效果不彰。潘葉江曾坦承“創(chuàng)二代比起父輩，面臨更重的行業(yè)迭代壓力”，然而華帝在線上轉(zhuǎn)型和高端化升級上均表現(xiàn)不佳。以2024年數(shù)據(jù)為例，華帝股份線下渠道營收31.48億元，占比近半，同比增長11.07%；線上渠道營收20.59億元，占比32.32%，卻同比下滑了11.07%。這意味著華帝股份依然嚴(yán)重依賴線下渠道。不過，線下門店的經(jīng)銷商普遍反映，消費者對華帝股份品牌認知度低，甚至認為它是二三線品牌，產(chǎn)品性價比不高，導(dǎo)致門店主推方太、老板電器，華帝股份被冷落。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，華帝股份仍舊固守傳統(tǒng)。2024年，煙機、灶具、熱水器三大傳統(tǒng)廚電貢獻了華帝86.8%的營收，而集成灶、洗碗機、蒸烤一體機等新興廚電品類占比不足14%。其中，集成灶收入同比下滑16.35%，洗碗機更是大幅下滑36.58%。這與華帝股份最新的品牌定位“時尚科學(xué)廚電”大相徑庭。美的、方太、老板、火星人等同行都在新興廚電市場加大投入并取得顯著成效，而華帝股份在代表“時尚”的新興廚電上銷量和業(yè)績均不如意，旗艦蒸烤箱體銷量僅有數(shù)百套，洗碗機更是兩位數(shù)。
“潘氏”華帝股份，雖然在內(nèi)部治理上實現(xiàn)了高度集中，但外部挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻。廚電行業(yè)已邁入高端化、智能化時代，留給華帝追趕的時間已然不多。如何平衡家族控股與專業(yè)治理，聚焦優(yōu)勢領(lǐng)域，并真正實現(xiàn)高端化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將是潘葉江未來十年的最大考驗。