最近車圈比以外賣大戰(zhàn)還熱鬧，比亞迪與長城汽車矛盾公開化，車圈“恒大”言論甚囂塵上；余承東發(fā)言影射雷軍小米，隔空交戰(zhàn)火藥味正濃；吉利、奇瑞等車企跟進(jìn)價格戰(zhàn)，惹得工信部下場拍桌維護(hù)秩序。
消費(fèi)者們開始質(zhì)疑：眾車企把精力花在互懟、降價、博眼球上，誰還能靜下心來打磨技術(shù)？
在這一波混戰(zhàn)中看似隱身的蔚來，也出來自揭傷疤，“每月黑蔚來的水軍費(fèi)用約3000萬-5000萬元，但誰花的錢我們真不知道”。
李斌在蔚來品牌創(chuàng)立之初就提出“要傻傻地對用戶好”，盤子鋪的也是新勢力中比較大的，然而高端品牌配不上“粗鄙”的中國車市，2018年蔚來被推上了資本市場，遇上新能源汽車補(bǔ)貼大縮水，蔚來持續(xù)大虧，走到生死邊緣，李斌被稱為“2019年最慘的人”。
后來故事反轉(zhuǎn)，李斌穿越了至暗時刻，但創(chuàng)業(yè)路卻依舊如履薄冰。
2025年一季度蔚來財報，又為李斌的理想主義潑上了一盆冷水：凈虧損67.5億元（同比擴(kuò)大31%）、現(xiàn)金儲備減少159億、股東權(quán)益負(fù)2.72億……說實話，想不招黑都難。
隔壁小鵬最近翻身，外界都在說，蔚來也需要一個王鳳英式的成本殺手，面對如此言論，李斌直接表態(tài)：“我不需要王鳳英，我就是王鳳英！”
口號是一回事，結(jié)果是另一回事。蔚來，正在經(jīng)歷2019年生死危機(jī)之后最低谷的階段。李斌在蔚來內(nèi)部說，“我們必須要與時間賽跑，與自己賽跑”。
01賬戶見底了
蔚來2025年一季度的成績單，十分割裂：三大品牌合計交付量為42094輛，總營收120.347億，同比漲了21.5%，整車毛利率也爬到了10.2%。“銷量看漲”、“十年成果落地”、“經(jīng)營效率提升”等利好消息隨之而來。
但67.5億的凈虧損，卻實實在在錘在了蔚來財報首頁。虧損數(shù)額同比暴增30.2%，環(huán)比也只收窄了5.1%，這是蔚來自2018年以來，虧損最嚴(yán)重的一個季度。
若把時間拉長到2016年起，那蔚來累計虧損其實已經(jīng)突破1300億，數(shù)額巨大。
更不容樂觀的是，蔚來資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)飆升到近93%，遠(yuǎn)超汽車行業(yè)40%-60%的健康水平。現(xiàn)金儲備則降到260億，而這一數(shù)字在2024年年末時為419億，按這個燒錢速度，業(yè)界猜測有可能撐不了一年。
一季度股東權(quán)益首次轉(zhuǎn)負(fù)至2.72億，已經(jīng)資不抵債就是蔚來目前財務(wù)最核心的狀態(tài)。
蔚來在財報中寫道，我們的財務(wù)資源足以支持我們在未來十二個月日常業(yè)務(wù)活動的持續(xù)經(jīng)營。倒計時的齒輪已然撥動。
李斌坦言，這一次，企業(yè)經(jīng)營的緊迫狀況遠(yuǎn)不及上一次，并且這一次，蔚來要依靠自己，完全站起來。今年企業(yè)鎖定的目標(biāo)，就是四季度扭虧為盈。
對于蔚來怎么在四季度盈利，李斌在業(yè)績會上也做出了指示：“三個品牌合計月銷量達(dá)5萬輛以上；毛利率控制在17%至18%；銷售管理費(fèi)用率控制在10%左右；研發(fā)費(fèi)用率維持6%至7%。”
虧損只是看得見的刀，在財報之外，李斌表示已經(jīng)被黑水搞怕了，“我們做一場新品發(fā)布直播，對抗水軍評論的開銷，比辦這場直播發(fā)布還貴。”更離譜的是，對方隔離做得好，根本無法鎖定是誰買了單。
財報上的虧損+輿論黑水，兩把鋒利的刀懸在頭頂。蔚來還是給出了二季度業(yè)績指引，總交付量在7.2萬至7.5萬輛之間，對應(yīng)同比增速25.5%至30.7%；收入總額預(yù)計介于195.1億至200.7億元之間，同比增長約11.8%至15%。